| S/N | 公司 | 一句話點評 |
|---|---|---|
| 1 | 騰訊控股 | 港股科技股“定海神針”，微信生態(tài)與AI深度融合，是Token經(jīng)濟(jì)中最大的場景分發(fā)者。 |
| 2 | 阿里巴巴 | 云與AI基礎(chǔ)設(shè)施投入領(lǐng)跑行業(yè)，千問大模型占據(jù)中國Token流量的最大份額。 |
| 3 | 美團(tuán) | 本地生活場景的Token變現(xiàn)閉環(huán)標(biāo)桿，AI點餐與智能客服驅(qū)動交易效率持續(xù)提升。 |
| 4 | 小米集團(tuán) | 端側(cè)Token入口的生態(tài)級玩家，“人車家全生態(tài)”覆蓋數(shù)億設(shè)備，AIoT變現(xiàn)路徑清晰。 |
| 5 | 比亞迪股份 | 新能源車+智能化的雙龍頭，智駕與座艙場景成為Token消耗的新增長極。 |
| 6 | 泡泡瑪特 | “新消費三姐妹”之首，LABUBU單IP年營收破百億，情緒消費的全球標(biāo)桿。 |
| 7 | 快手 | 可靈AI重塑視頻生成與推薦，2025年凈利潤206億元，AI資本支出進(jìn)入新周期。 |
| 8 | 網(wǎng)易 | 游戲+AI的雙輪驅(qū)動，自研大模型賦能經(jīng)典IP，海外收入占比持續(xù)提升。 |
| 9 | 京東集團(tuán) | 供應(yīng)鏈+AI的深度整合，智能客服與物流調(diào)度成為Token應(yīng)用的效率標(biāo)桿。 |
| 10 | 百度集團(tuán) | 文心大模型+智能云，在搜索與自動駕駛場景中構(gòu)建Token閉環(huán)。 |
| 11 | 中芯國際 | 國產(chǎn)半導(dǎo)體制造的“壓艙石”，成熟制程產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，支撐本土AI芯片供給。 |
| 12 | 華虹半導(dǎo)體 | 特色工藝代工龍頭，功率器件與嵌入式存儲為AIoT提供芯片底座。 |
| 13 | 埃斯頓 | 國產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人首度登頂國內(nèi)市場，“A+H”雙平臺上市開啟全球化新篇章。 |
| 14 | 聯(lián)想集團(tuán) | AI PC帶動端側(cè)Token生成，服務(wù)器業(yè)務(wù)受益智算中心建設(shè)需求。 |
| 15 | 老鋪黃金 | “新消費三姐妹”之奢侈品標(biāo)桿，2026年一季度凈利逼近去年全年，高凈值人群消費升級的核心標(biāo)的。 |
| 16 | 蜜雪集團(tuán) | “新消費三姐妹”之萬店之王，現(xiàn)制飲品供應(yīng)鏈效率極致，2025年收入336億元。 |
| 17 | 安井食品 | 速凍食品龍頭，預(yù)制菜國標(biāo)落地受益者，餐飲消費復(fù)蘇的核心標(biāo)的。 |
| 18 | 萬洲國際 | 全球豬肉產(chǎn)業(yè)鏈一體化巨頭，高股息+業(yè)績穩(wěn)健，連續(xù)三年上漲。 |
| 19 | TCL電子 | 2025年營收超千億港元，AI賦能互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，光伏業(yè)務(wù)成為第二增長曲線。 |
| 20 | 中遠(yuǎn)海運國際 | 航運+物流的隱形冠軍，受益全球貿(mào)易復(fù)蘇與運價高位運行。 |
| 21 | 藥明生物 | 全球生物藥CDMO龍頭，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈的核心基礎(chǔ)設(shè)施。 |
| 22 | 百濟(jì)神州 | 國產(chǎn)創(chuàng)新藥出海標(biāo)桿，澤布替尼全球銷售持續(xù)放量。 |
| 23 | 信達(dá)生物 | PD-1龍頭，多款重磅產(chǎn)品進(jìn)入醫(yī)保放量期。 |
| 24 | 康方生物 | 雙抗技術(shù)平臺全球領(lǐng)先，依沃西單抗海外授權(quán)里程碑豐厚。 |
| 25 | 英矽智能 | AI制藥龍頭，GLP-1管線授權(quán)禮來，總交易價值最高達(dá)27.5億美元。 |
| 26 | 晶泰控股 | AI+藥物研發(fā)的先行者，機(jī)器人實驗室賦能創(chuàng)新藥早期發(fā)現(xiàn)。 |
| 27 | 石藥集團(tuán) | 傳統(tǒng)藥企轉(zhuǎn)型創(chuàng)新藥的標(biāo)桿，mRNA平臺與ADC管線布局領(lǐng)先。 |
| 28 | 中國生物制藥 | 仿創(chuàng)結(jié)合的綜合性藥企，腫瘤與肝病領(lǐng)域優(yōu)勢穩(wěn)固。 |
| 29 | 翰森制藥 | 創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)型成效顯著，多款1類新藥進(jìn)入臨床后期。 |
| 30 | 中國神華 | 煤炭+電力的一體化能源巨頭，高股息+低估值，創(chuàng)新高個股代表。 |
| 31 | 兗礦能源 | 國際化煤炭龍頭，受益能源保供政策與煤價中樞上移。 |
| 32 | 中國海洋石油 | 海上油氣開采龍頭，受益油價高位運行與產(chǎn)量增長。 |
| 33 | 中國石油化工股份 | 煉化一體化龍頭，成品油需求回暖帶動盈利修復(fù)。 |
| 34 | 紫金礦業(yè) | 182.58億元收購赤峰黃金，全球黃金礦業(yè)前五地位進(jìn)一步鞏固。 |
| 35 | 萬國黃金集團(tuán) | 黃金開采新貴，受益金價上漲與產(chǎn)量擴(kuò)張。 |
| 36 | 靈寶黃金 | 黃金產(chǎn)業(yè)鏈一體化企業(yè)，業(yè)績彈性顯著。 |
| 37 | 中國鋁業(yè) | 2025年凈利潤127億元，主營產(chǎn)品銷售價格上漲驅(qū)動業(yè)績穩(wěn)健。 |
| 38 | 匯豐控股 | 國際銀行龍頭，2025年除稅前利潤366億美元，財富管理業(yè)務(wù)強(qiáng)勁。 |
| 39 | 中銀香港 | 香港本地銀行龍頭，受益息差企穩(wěn)與跨境金融需求。 |
| 40 | 中國船舶租賃 | 全球船舶租賃龍頭，逆周期投資能力+高股息（7%），國金證券首予“買入”。 |
| 41 | 中銀航空租賃 | 全球領(lǐng)先飛機(jī)租賃商，受益航空復(fù)蘇與機(jī)隊擴(kuò)張。 |
| 42 | 中國人壽 | 壽險龍頭，擬出資28億元參與設(shè)立科創(chuàng)接力基金，布局戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。 |
| 43 | 中電控股 | 香港公用事業(yè)龍頭，高股息+現(xiàn)金流穩(wěn)定，避險資金核心標(biāo)的。 |
| 44 | 長江基建集團(tuán) | 全球基建投資平臺，股息率4%-6%，受益全球利率下行周期。 |
| 45 | 電能實業(yè) | 香港電力龍頭，業(yè)績確定性強(qiáng)，長期走牛的代表。 |
| 46 | 華潤萬象生活 | 商業(yè)物管龍頭，受益香港樓市政策放松與內(nèi)地消費復(fù)蘇。 |
| 47 | 恒基地產(chǎn) | 香港本地地產(chǎn)龍頭，高盛上調(diào)評級，最大程度受益樓價上漲周期。 |
| 48 | 新鴻基地產(chǎn) | 香港地產(chǎn)旗艦，商場+寫字樓組合抗周期能力強(qiáng)。 |
| 49 | 信和置業(yè) | 香港地產(chǎn)穩(wěn)健派，低負(fù)債+高股息，估值修復(fù)空間大。 |
| 50 | 中集集團(tuán) | 集裝箱制造龍頭，受益全球貿(mào)易復(fù)蘇與運力緊張。 |
| 51 | 海豐國際 | 亞洲區(qū)域航運龍頭，精細(xì)化運營能力突出。 |
| 52 | 江南布衣 | 設(shè)計師品牌龍頭，會員體系強(qiáng)大，2026財年中期凈利增11.9%。 |
| 53 | 復(fù)星國際 | 擬分拆三亞亞特蘭蒂斯REITs在上交所上市，全球化投資平臺價值重估。 |
| 54 | 美圖公司 | AI深度整合影像產(chǎn)品，2025年經(jīng)調(diào)整凈利9.65億元，同比增長64.7%。 |
| 55 | 金山云 | 雷軍辭任董事長但金山系云業(yè)務(wù)仍具戰(zhàn)略價值，受益AI算力需求。 |
| 56 | 圣貝拉集團(tuán) | 高端月子中心龍頭，跨界投資具身智能產(chǎn)業(yè)基金，AI+消費的探索者。 |
| 57 | 遇見小面 | 中式餐飲連鎖新銳，2025年新開156家餐廳，營收增長40.5%。 |
| 58 | 大行科工 | 折疊自行車龍頭，2025年收入增42.3%，海外市場拓展成為增長引擎。 |
| 59 | 同仁堂醫(yī)養(yǎng) | 百年老字號中醫(yī)服務(wù)品牌，擬3月30日上市，中醫(yī)藥國際化稀缺標(biāo)的。 |
| 60 | 華沿機(jī)器人 | 工業(yè)機(jī)器人新秀，招股獲5059倍超購，市場關(guān)注度極高。 |
| 61 | 極視角 | 計算機(jī)視覺算法商城，招股獲4591倍超購，AI視覺賽道稀缺標(biāo)的。 |
| 62 | 瀚天天成 | 碳化硅外延片龍頭，受益第三代半導(dǎo)體國產(chǎn)替代浪潮。 |
| 63 | 德適 | 創(chuàng)新藥研發(fā)企業(yè)，招股獲1073倍超購，關(guān)注核心管線臨床進(jìn)展。 |
| 64 | 傅里葉 | 智能音頻芯片設(shè)計企業(yè)，招股獲4591倍超購。 |
| 65 | 銅師傅 | 銅工藝品新消費品牌，擬3月31日上市，文創(chuàng)賽道稀缺標(biāo)的。 |
| 66 | 華勤技術(shù) | 全球最大消費電子ODM廠商，已向港交所遞表，“A+H”擴(kuò)容。 |
| 67 | 錦江酒店 | 全球大型連鎖酒店集團(tuán)，已遞表港交所，規(guī)模優(yōu)勢顯著。 |
| 68 | 天賜材料 | 全球電解液龍頭，已遞表港交所，新能源材料核心標(biāo)的。 |
| 69 | 兆易創(chuàng)新 | 存儲芯片設(shè)計龍頭，已實現(xiàn)“A+H”上市，國產(chǎn)替代主力。 |
| 70 | 牧原股份 | 生豬養(yǎng)殖龍頭，已實現(xiàn)“A+H”上市，豬周期反轉(zhuǎn)受益者。 |
| 71 | 東鵬飲料 | 功能飲料龍頭，已實現(xiàn)“A+H”上市，消費賽道優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。 |
| 72 | 星環(huán)科技 | 數(shù)據(jù)底座+大模型平臺，已遞表港交所，AI數(shù)據(jù)服務(wù)核心標(biāo)的。 |
| 73 | 瑞為技術(shù) | 民航企業(yè)視覺AI產(chǎn)品市占率第一，已遞表港交所。 |
| 74 | 易點天下 | AI+數(shù)字營銷龍頭，已遞表港交所，出海營銷服務(wù)商。 |
| 75 | 四維智聯(lián) | 智能座艙解決方案提供商，已遞表港交所，汽車智能化核心標(biāo)的。 |
| 76 | 雙林股份 | 汽車零部件龍頭，已遞表港交所，新能源車供應(yīng)鏈?zhǔn)芤嬲摺?/td> |
| 77 | 星宸科技 | 視覺AI SoC芯片全球領(lǐng)先，已遞表港交所。 |
| 78 | 英派藥業(yè) | 抗癌新藥研發(fā)企業(yè)，核心產(chǎn)品已商業(yè)化，已遞表港交所。 |
| 79 | 先為達(dá)生物 | 體重管理療法研發(fā)企業(yè)，GLP-1賽道熱門標(biāo)的，已遞表港交所。 |
| 80 | 邁威生物 | ADC藥物研發(fā)企業(yè)，已遞表港交所，創(chuàng)新藥出海潛力股。 |
| 81 | 劑泰科技 | AI驅(qū)動納米材料創(chuàng)新，脂質(zhì)庫規(guī)模領(lǐng)先，已遞表港交所。 |
| 82 | 極飛科技 | 農(nóng)業(yè)無人機(jī)龍頭，已遞表港交所，智慧農(nóng)業(yè)稀缺標(biāo)的。 |
| 83 | 山金國際 | 黃金開采企業(yè)，已遞表港交所，受益金價上漲。 |
| 84 | 首鋼朗澤 | CCUS（碳捕集）技術(shù)企業(yè)，已遞表港交所，碳中和稀缺標(biāo)的。 |
| 85 | 高能環(huán)境 | 固廢危廢資源化龍頭，已遞表港交所，環(huán)保賽道穩(wěn)健標(biāo)的。 |
| 86 | 小闊科技 | “參半”口腔護(hù)理母公司，已遞表港交所，新消費國貨品牌。 |
| 87 | 承泰科技 | 車載毫米波雷達(dá)供應(yīng)商，已遞表港交所，智能駕駛核心部件。 |
| 88 | 隨手播 | 企業(yè)直播SaaS服務(wù)商，已遞表港交所，數(shù)字營銷賽道標(biāo)的。 |
| 89 | 源杰科技 | 激光器芯片領(lǐng)先企業(yè)，已遞表港交所，光通信核心器件。 |
| 90 | 可勝技術(shù) | 光熱發(fā)電儲能企業(yè)，已遞表港交所，新能源賽道潛力股。 |
| 91 | 立訊精密 | 消費電子精密制造龍頭，已遞交赴港上市申請，A+H擴(kuò)容進(jìn)行時。 |
| 92 | 臥龍電驅(qū) | 電機(jī)驅(qū)動龍頭，已遞交赴港上市申請，工業(yè)電機(jī)+新能源雙輪驅(qū)動。 |
| 93 | 可孚醫(yī)療 | 家用醫(yī)療器械龍頭，已遞交赴港上市申請，消費醫(yī)療賽道標(biāo)的。 |
| 94 | 榮昌生物 | 創(chuàng)新藥龍頭，泰它西普海外授權(quán)持續(xù)推進(jìn)，創(chuàng)新藥ETF核心成分股。 |
| 95 | 諾誠健華 | 奧布替尼持續(xù)放量，自免領(lǐng)域管線豐富。 |
| 96 | 三生制藥 | 生物藥老牌企業(yè)，促紅素與毛發(fā)藥物雙輪驅(qū)動。 |
| 97 | 電訊盈科 | 香港電訊龍頭，高股息+業(yè)績穩(wěn)健，創(chuàng)新高個股代表。 |
| 98 | 港燈 | 香港電力供應(yīng)商，穩(wěn)定派息+現(xiàn)金流確定，避險資金首選。 |
| 99 | 力量發(fā)展 | 煤炭新秀，連續(xù)7年上漲，今年累計漲幅超60%，能源板塊黑馬。 |
| 100 | 地平線 | 智能駕駛芯片“獨角獸”，征程系列出貨量超600萬片，是國產(chǎn)智駕計算方案的領(lǐng)軍者。 |
| 2026.04 DBC(DB Consulting)/CIW（不分先后） | ||
2026港交所為什么熱鬧？
這份名單，本身就是港交所“熱鬧”的較佳注腳。這100家企業(yè)，涵蓋新消費、AI、生物醫(yī)藥、高端制造、能源資源等多個賽道，既有市值萬億的巨頭，也有剛剛完成超購數(shù)千倍的熱門新股。它們共同指向一個事實：港交所正在經(jīng)歷一場結(jié)構(gòu)性的“供給革命”。
IPO市場井噴，改革紅利持續(xù)釋放。后半段（第56-100位）集中出現(xiàn)了一大批已遞表或新上市的企業(yè)。圣貝拉集團(tuán)、遇見小面、大行科工等新消費品牌密集亮相；英矽智能、晶泰控股、劑泰科技等AI制藥企業(yè)扎堆涌入；華沿機(jī)器人、極視角、瀚天天成等硬科技公司紛紛遞表。
這些企業(yè)之所以選擇港交所，與2026年3月推出的上市制度改革直接相關(guān)。同股不同權(quán)企業(yè)市值門檻近乎腰斬，保密申請機(jī)制全面放開，海外企業(yè)回流路徑打通——這一系列“拆門檻”動作，讓大量原本可能選擇美股或觀望的企業(yè)，最終落腳香港。
招股數(shù)據(jù)也印證了熱度。華沿機(jī)器人招股獲5059倍超購，極視角4591倍，德適1073倍。如此夸張的超購倍數(shù)，意味著市場資金在追逐“稀缺標(biāo)的”時的饑渴程度。
新消費三姐妹領(lǐng)銜，情緒消費成主線。前20位中，泡泡瑪特、老鋪黃金、蜜雪集團(tuán)被標(biāo)注為“新消費三姐妹”。這三個看似毫不相關(guān)的公司，實際上指向同一個趨勢，即情緒消費正在成為港股的核心敘事。
泡泡瑪特LABUBU單IP年營收破百億，老鋪黃金2026年一季度凈利逼近去年全年，蜜雪集團(tuán)2025年收入336億元。它們賣的不是必需品，而是“快樂”、“身份認(rèn)同”和“情緒價值”。這種消費形態(tài)的崛起，恰好契合了港交所吸引新經(jīng)濟(jì)公司的定位。值得注意的是，這三家公司全部是港股上市，且均為各自賽道的全球標(biāo)桿。港交所正在成為新消費品牌國際化的首選平臺。
A+H擴(kuò)容潮，內(nèi)地龍頭扎堆赴港。名單中大量出現(xiàn)已實現(xiàn)或正在推進(jìn)“A+H”兩地上市的企業(yè)：立訊精密、牧原股份、東鵬飲料、兆易創(chuàng)新、天賜材料、華勤技術(shù)……這些A股各細(xì)分領(lǐng)域的絕對龍頭，集體選擇在香港增設(shè)上市平臺。
這并非簡單的融資需求。從戰(zhàn)略層面看，A+H架構(gòu)意味著更國際化的股東結(jié)構(gòu)、更靈活的跨境資本運作、以及更接近海外投資者的定價機(jī)制。在中美地緣博弈持續(xù)的背景下，港交所作為“安全港”的功能被進(jìn)一步強(qiáng)化。
數(shù)據(jù)顯示，2026年年初以來已有超過30家A股公司宣布赴港上市計劃，這個數(shù)字還在增長。
AI與硬科技成主線，市場結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化?？v觀，AI和硬科技企業(yè)的占比明顯提升。騰訊、阿里、百度等巨頭自不必說，快手（可靈AI）、美圖公司、金山云、星環(huán)科技、瑞為技術(shù)等AI應(yīng)用層企業(yè)；地平線、華勤技術(shù)、星宸科技等芯片與硬件企業(yè)；埃斯頓、華沿機(jī)器人等工業(yè)自動化企業(yè)。這構(gòu)成了一個從底層算力到上層應(yīng)用的完整生態(tài)。
這種結(jié)構(gòu)的變化，意味著港股正在擺脫過去過度依賴金融地產(chǎn)的標(biāo)簽，真正成為“新經(jīng)濟(jì)”的聚集地。恒生科技指數(shù)的權(quán)重不斷上升，也反映了市場對這類資產(chǎn)的認(rèn)可。
高股息與避險資產(chǎn)走牛，資金分層配置明顯。名單中還有另一類企業(yè)，如中國神華、兗礦能源、中國海洋石油、中電控股、長江基建、電能實業(yè)、港燈……這些傳統(tǒng)能源和公用事業(yè)公司，過去一年股價持續(xù)走強(qiáng)，部分甚至創(chuàng)出新高。它們的共同特點是高股息、低波動、現(xiàn)金流確定。在全球宏觀不確定性增加的背景下，這類資產(chǎn)成為機(jī)構(gòu)資金的底倉配置。港股市場既有高風(fēng)險高彈性的科技股，又有穩(wěn)健的高股息標(biāo)的，形成了完整的資產(chǎn)譜系，能夠滿足不同類型資金的需求。
熱鬧的本質(zhì)或為港交所完成了“供給側(cè)改革”。
這份TOP100名單之所以或有價值，是因為它直觀地展示了港交所的“貨架”正在發(fā)生怎樣的變化。
過去，港股被詬病為“估值洼地”、“流動性不足”、“結(jié)構(gòu)單一”。但2026年看到的是IPO門檻降低帶來的優(yōu)質(zhì)供給增加，A+H模式帶來的內(nèi)地龍頭聚集，新消費與AI帶來的賽道豐富，以及高股息資產(chǎn)帶來的資金沉淀。
當(dāng)供給端優(yōu)化到一定程度，資金自然會來。中東資本涌入、南向資金持續(xù)抄底、外資交易型資金回流。這些資金層面的熱鬧，最終都可以追溯到這份名單所呈現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性變化。
港交所的“熱鬧”，相信將不是曇花一現(xiàn)的交易量脈沖，而是制度改革與產(chǎn)業(yè)變遷共振后，市場生態(tài)的根本性改善。這是最近值得欣慰的一點。
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